弘業(yè)期貨：鐵礦石市場(chǎng)依然呈現(xiàn)震蕩弱勢(shì)格局

　　淡水河谷正在就鐵礦石行業(yè)史上最大的項(xiàng)目進(jìn)行投資。S11D鐵礦項(xiàng)目位于巴西北部的帕拉州，項(xiàng)目最初預(yù)計(jì)投資195億美元。據(jù)費(fèi)慕禮介紹，該項(xiàng)目進(jìn)展過(guò)程中節(jié)省了大量成本，目前預(yù)算其總成本為150億至160億美元之間?？傮w看來(lái)，市場(chǎng)依然呈現(xiàn)震蕩弱勢(shì)格局?？諉卫^續(xù)持有。

　　方正中期：鐵礦石超跌反彈 或有上漲承壓大波動(dòng)

　　現(xiàn)貨：全國(guó)42個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存9025.7萬(wàn)噸，較上周五上漲18.4萬(wàn)噸。港口61.5%PB粉報(bào)價(jià)(濕噸)主流下調(diào)：曹妃甸325(-5)，日照325(-5)，連云港330(-5)。1月新加坡掉期37.96(美元/噸)(續(xù)跌0.8)、普氏62%鐵礦石指數(shù)40.5(-2)，BDI指數(shù)(航運(yùn))反彈。短期內(nèi)礦延續(xù)局部下調(diào)，港口庫(kù)存延續(xù)上升，貿(mào)易商成交較弱，鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)較少。當(dāng)前鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率續(xù)降，整體需求維穩(wěn)，但后期淡季需求預(yù)期較悲觀，鐵礦石市場(chǎng)或維穩(wěn)趨弱。后期高負(fù)債鋼廠(chǎng)停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大，對(duì)鐵礦石市場(chǎng)形成壓制。

　　方正中期：霧霾嚴(yán)重減產(chǎn)預(yù)期增加 螺紋鋼或再有上沖

　　期貨：螺紋鋼1605周二夜盤(pán)大漲，收1672(+39)，總增倉(cāng)8.7萬(wàn)余手，成交量增加。前十名資金流向：昨日多頭大幅集中增倉(cāng)，持倉(cāng)量增加、集中度增加;空頭大幅集中增減換倉(cāng)，持倉(cāng)量增加、集中度微調(diào);空頭持倉(cāng)集中度較高。當(dāng)前現(xiàn)貨維持供大于求承壓調(diào)整格局，受霧霾嚴(yán)重及地產(chǎn)板塊大漲影響，夜盤(pán)做多資金延續(xù)積極增倉(cāng)挺價(jià)，做空資金拋壓不足、部分減倉(cāng)，盤(pán)面延續(xù)上漲;短期或再有上沖，注意1670-1710區(qū)多空資金增減主動(dòng)性，防范1700關(guān)口附近資金打壓。

　　華安期貨：期價(jià)偏空

　　1日杭州20MM沙鋼HRB400報(bào)1800跌10，市場(chǎng)信心繼續(xù)走弱，價(jià)格走低但成交乏力。需求維持弱勢(shì)，供給壓力不減，使得現(xiàn)貨壓力不斷減少，近期偏弱走勢(shì)仍舊不能為期價(jià)帶來(lái)利好。考慮近期宏觀面市場(chǎng)氛圍仍舊較弱，工業(yè)品市場(chǎng)短暫反彈后下行壓力仍有。短期期價(jià)偏空，再度反彈高度受阻。

　　華安期貨：短期期價(jià)偏弱，遠(yuǎn)月偏空

　　1日普氏62%指數(shù)40.5美元跌2，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨續(xù)跌，招標(biāo)價(jià)格又見(jiàn)新低、市場(chǎng)支撐不足，賣(mài)貨積極。鋼廠(chǎng)小幅減產(chǎn)及持續(xù)壓低庫(kù)存，成為港口現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低的導(dǎo)火索，短期鋼廠(chǎng)依舊采取壓低礦價(jià)策略，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成壓力;長(zhǎng)期趨勢(shì)礦價(jià)受供需矛盾依舊維持偏空。為此，短期期價(jià)偏弱，遠(yuǎn)月偏空。

　　宏源期貨：螺紋借機(jī)反彈令螺紋盤(pán)面利潤(rùn)回升

　　連續(xù)下跌之后，螺紋鋼昨晚迎來(lái)報(bào)復(fù)性反彈，多頭得到宣泄，夜間成交量逼近450萬(wàn)手，并增倉(cāng)8.7萬(wàn)手?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)上看，今晨鋼坯價(jià)格小幅反彈10元/噸，華東地區(qū)現(xiàn)貨僅僅止跌。鐵礦石反彈力度較弱，尤其是近月合約跌至315元/噸。普式價(jià)格正在測(cè)試40點(diǎn)大關(guān)，折算人民幣335元/噸，主力合約貼水幅度仍超過(guò)10%。工業(yè)品價(jià)格集體上揚(yáng)并非黑色基本面爆出重大利好，螺紋借機(jī)反彈令螺紋盤(pán)面利潤(rùn)回升，在加速去產(chǎn)能背景下，正是沽空鋼礦比值良機(jī)。單邊策略上，考慮基本面無(wú)實(shí)質(zhì)性改善，昨夜的上揚(yáng)不可持續(xù)，反彈至高位后沽空應(yīng)對(duì)。

　　綜上所述，國(guó)內(nèi)鋼市正處于“寒冬”，鋼材需求低迷，鋼廠(chǎng)銷(xiāo)售困難，從而倒逼鋼廠(chǎng)減產(chǎn)。此外，目前供應(yīng)側(cè)改革政策發(fā)力和環(huán)保力度加強(qiáng)也令鋼廠(chǎng)產(chǎn)能收縮，預(yù)計(jì)未來(lái)鋼材產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，從而降低對(duì)原料焦炭的需求，迫使焦價(jià)持續(xù)回落。