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工業(yè)利潤又見“煤飛色舞” 上下游行業(yè)分化加劇

作者: 2017年07月03日 來源:鋼易網 瀏覽量:
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規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)是中國比較成熟的統計樣本。在企業(yè)盈余層面,工業(yè)企業(yè)利潤數據提供了月度的跟蹤指標。由于工業(yè)企業(yè)利潤數據對上市工業(yè)企業(yè)利潤具有先導作用,所以工業(yè)企業(yè)利潤與證券投資關系密切,引起市場廣泛關注

  規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)是中國比較成熟的統計樣本。在企業(yè)盈余層面,工業(yè)企業(yè)利潤數據提供了月度的跟蹤指標。由于工業(yè)企業(yè)利潤數據對上市工業(yè)企業(yè)利潤具有先導作用,所以工業(yè)企業(yè)利潤與證券投資關系密切,引起市場廣泛關注。

   從1-5月的數據來看,工業(yè)企業(yè)利潤增速雖然相比1-4月有所放緩,但仍然保持較高增速。同時,行業(yè)間利潤增速分化加劇,越往上游利潤增速越高。自從供 給側改革降杠桿推出后,工業(yè)企業(yè)資產負債率指標也作為微觀杠桿率的重要考察指標。目前來看,國有工業(yè)企業(yè)的杠桿率高于私營企業(yè),并呈現環(huán)比上升的態(tài)勢。

  1-5月全國上下游工業(yè)行業(yè)利潤增速的差距在繼續(xù)擴大,不同行業(yè)出現冰火兩重天的情況。比如2017年1-5月同期煤炭行業(yè)(煤炭開采和洗選業(yè))利潤增速為87.7倍,電力行業(yè)(電力、熱力生產和供應業(yè))利潤增速為-35.9%

  “一噸建筑鋼材賺800-1000元很普遍,利潤率可以達到30%左右。” 談到近期鋼價的生產情況,6月27日鋼鐵資深專家馬忠普唏噓不已。

  這有宏觀數據的支撐。21世紀經濟報道獲悉,1-5月全國上下游工業(yè)行業(yè)利潤增速的差距在繼續(xù)擴大,不同行業(yè)出現冰火兩重天的情況。

  比如2017年1-5月鋼鐵行業(yè)(黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè))利潤增長速度為93.5%。同期煤炭行業(yè)(煤炭開采和洗選業(yè))利潤增速為87.7倍。有色金屬行業(yè)利潤也有加快增長的勢頭。

  但是下游行業(yè)顯得慘淡。比如鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)1-5月利潤增速為1.9%。電力行業(yè)(電力、熱力生產和供應業(yè))利潤增速為-35.9%。

  為什么近期行業(yè)分化進一步加???

  中國社科院財經院宏觀部專家劉誠認為,還是要注意去產能的問題。因為過去產能過剩是地方審批出來的,現在行政去產能導致一定程度上供給不足。“下一步還是要規(guī)范審批,強調環(huán)保和安全標準,去產能的時候不能僅僅注重‘量’,也注重結構。”他說。

  煤炭開采和洗選業(yè)利潤增長87.7倍

  工業(yè)行業(yè)利潤出現“煤飛色舞”的情況,與近期價格上升過快有關。

  截至6月27日,秦皇島港5500大卡的山西優(yōu)混動力煤價格為每噸580元。此前一周(6月19日至25日),商務部數據顯示,煤炭價格環(huán)比上漲0.3%,其中煉焦煤、動力煤、無煙煤價格分別上漲0.5%、0.4%和0.1%。

  煤炭價格上升引起煤炭行業(yè)利潤快速上漲。國家統計局數據顯示,1-5月煤炭開采和洗選業(yè)利潤同比增速為87.7倍,達到1233.4億元。

  也有分析認為,近期煤炭價格上升及利潤快速增長,與近期夏季即將到來,動力煤需求增加但生產未必加快有關。

  統計局數據顯示,2017年6月中旬(6月11-20日)山西優(yōu)混(5500大卡)價格仍為565.0元/噸,較上期下降8.6元/噸,降幅為1.5%。但是比2016年6月中旬每噸400元的水平,漲幅高達41.25%。

  而5月份全國原煤產量3.0億噸,同比增長12.1%,增速比4月份加快2.2個百分點;日均生產960.6萬噸,但是比4月份減少21.2萬噸。

  金聯創(chuàng)煤炭分析師弭澎琦認為,近期電煤價格有上升的動力,與夏季到來需求增加有關。再加上去產能因素,整體而言,煤炭價格有些回升。

  國家統計局的數據顯示,1-5月黑色金屬礦采選業(yè)(鐵礦石)利潤增速為83.7%。其下游的黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)(鋼鐵)利潤增長速度達到93.5%。另外1-5月有色金屬礦采選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤增速分別達到了52.3%、 57.5%。

  業(yè)內人士認為,能源和原材料行業(yè)利潤大幅增加可能與需求增加、但是供給沒有跟上有關。

  國家統計局數據顯示,1-5月粗鋼產量3.47億噸,同比增長4.4%;鋼材產量為4.54億噸,同比增長0.8%。另外1-5月原煤產量為14.06億噸,同比增長3.7%。

  不過,業(yè)界普遍不認為,實際全部產量未必在增加。因為中國很多小企業(yè)和地下企業(yè)也在生產鋼材,但沒有被統計。

   以鋼鐵為例,馬忠普認為,因為全國查出的有1.2億噸地條鋼產量,實際最近幾年地條鋼產量保守估計也有6000多萬噸,因此過去多年的實際鋼材產量比統 計公布的數字要高很多。但今年6月全國地條鋼要全部清除,考慮這些沒統計的鋼鐵產量,今年前6個月全部粗鋼產量和鋼材產量是下降的。

  也 有分析認為,鋼鐵行業(yè)利潤快速增長,并不一定完全是價格回升了,也與成本降低有關。比如3月初鐵礦石進口價格是每噸90美元左右,現在是60美元左右。 “鐵礦石價格下降導致鋼鐵成本下降,利潤也就上升了,現在鋼鐵企業(yè)普遍利潤超好,特別是生產建筑鋼材的行業(yè)。” 馬忠普說。

  上下游行業(yè)分化

  21世紀經濟報道記者了解到,隨著上游一些行業(yè)利潤快速增加,一些下游行業(yè)利潤增速較慢甚至出現負增長。

  以煤炭行業(yè)的下游為例,1-5月電力、熱力生產和供應業(yè)利潤達到了1194.2億元,同比下降35.9%。

  另外在鋼鐵行業(yè)的下游,很多行業(yè)利潤增速也比較低。1-5月鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)利潤增速為1.9%。同期金屬制品、機械和設備修理業(yè)利潤增速為-5.9%。在汽車領域,1-5月汽車制造業(yè)利潤增速是10%,低于1-4月的11.8%。

  中央財經大學中國煤炭經濟研究院副教授邢雷認為,2016年以來煤價上漲,造成發(fā)電企業(yè)成本上升,利潤下跌。

   邢雷建議,在大宗商品價格過高時,一方面可以增加產能釋放產量,另一方面可以增加些進口。從長遠上講,還是要通過長協(煤炭長期合同協議)來保持市場穩(wěn) 定,另一方面加快建立煤電路運一體化大型能源公司建設。此外,煤電雙方可以通過相互持股來形成利益共同體,實現風險對沖,以避免當前零和博弈局面。

  21世紀經濟報道記者了解到,2010年煤炭開采和洗選業(yè)行業(yè)利潤是3446.52億元,但是2015年只有405.07億元。今年1-5月利潤是1233.4億元。按前5月利潤進行年化計算,2017年利潤總額仍不如2010年。

  有意思的是,2010年黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)(鋼鐵行業(yè))利潤是2149.03億元,2015年下降到589.94億元。2017年前5月該行業(yè)利潤是1053.1億元,年化后今年鋼鐵行業(yè)的利潤總額有望超過2010年。

  另外,2015年電力、熱力生產和供應業(yè)利潤總額達到4976.28億元,比2010年的利潤總額(1968.48億元)高出一倍以上。今年1-5月該行業(yè)利潤是1194.2億元,年化利潤超過2010年。

  國家發(fā)改委數據顯示,截至5月底,全國已壓減粗鋼產能4239萬噸,完成年度目標任務84.8%;退出煤炭產能9700萬噸左右,完成年度目標任務65%。

  劉誠認為,還是要多靠市場來決定價格。市場一些行業(yè)產能適當過剩是需要的,這樣才可促進競爭,確保那些低效的沒有競爭力的企業(yè)被淘汰。

  “對于各個行業(yè),需要提高門檻,但是也要避免潮涌般投資。 尤其需要注意的是,不能關閉一些高效的企業(yè)產能,進而抬高價格,導致一些低效的企業(yè)坐收漁翁之利。”劉誠說。(來源:21世紀經濟報道)

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