近期，煤炭企業(yè)應收賬款高企的問題被持續(xù)熱炒，成為動力煤價格難改跌勢的重要原因。隨著安源煤業(yè)中報因應收賬款占比過高引發(fā)兩位董事、一位監(jiān)事?lián)鷳n的信息曝光，煤企應收賬款問題被提升到了“新的高度”。他們相繼在審議公司半年報的董事會和監(jiān)事會中對相關議案投出了反對票。

8月27日，安源煤業(yè)發(fā)布中報顯示，今年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入86.6億元，同比微增6.35%。由于占營業(yè)收入主要份額的煤炭業(yè)務虧損，凈利潤同比大幅下降62.59%，僅為9409萬元。而這還是在4月1日安源煤業(yè)調(diào)整固定資產(chǎn)折舊及應收賬款壞賬計提、增加上半年賬面凈利潤4899萬元后的數(shù)字。安源煤業(yè)賬面應收賬款數(shù)額巨大，較今年初激增5億元，增幅達32.7%。

煤炭上市公司近期發(fā)布的中報數(shù)據(jù)顯示，應收賬款激增的不止安源煤業(yè)一家：中國神華中報顯示應收賬款達252.8億元，較今年初增加32.2%；山煤國際為119.2億元，增加23.9%；中煤能源為94.9億元，增加16.1%；冀中能源為52.9億元，增加34.1%；堅持“零賒銷”原則的兗州煤業(yè)，賬面上也有14.7億元的應收賬款,比2012年底增加58.4%。

此外，規(guī)模較小的陽煤化工應收賬款為7.4億元，較年初增長79.2%；神火股份為5.9億元，增長189.9%；恒源煤電應收賬款較年初增長200%；鄭州煤電應收賬款較年初增長249%。

日前，中國煤炭工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，大型煤炭企業(yè)上半年應收賬款為2593億元，同比增長31.3%，多數(shù)企業(yè)承兌匯票比重達到70%甚至85%以上，解決煤炭企業(yè)應收賬款規(guī)模龐大問題似乎難尋良方。

對此，筆者認為，煤價長時間下跌早已壓得煤企難以喘息，甚至虧本生產(chǎn)，結合嚴峻的節(jié)能減排形勢和低迷的下游需求，業(yè)界對后市預期普遍悲觀。所以，在保證定量的情況下，先貨后款甚至直接簽訂無價合同的促銷交易在煤電企業(yè)間早已不是新鮮事，隨之產(chǎn)生的應收賬款激增問題也在預料之中，而且短期內(nèi)還將持續(xù)。

經(jīng)過安源煤業(yè)事件之后，銀行、監(jiān)管機構等行業(yè)外人士越發(fā)關注煤企的應收賬款問題，對產(chǎn)銷規(guī)模有限、風險較大的企業(yè)實行專門管控，減少其賒銷、貸款比重，協(xié)助其回收賬款，繼而有助于煤炭企業(yè)應收賬款的回收。

考慮到目前動力煤價已深跌兩個多月，有回調(diào)需求，預計在采暖季到來之前，價格跌幅將逐步收窄。這有利于煤企提高市場地位，減少低價甚至賒銷，有助于應收賬款的消減。